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Negli ultimi tempi, i dati economici degli Stati Uniti, inclusi quelli relativi all'occupazione e all'inflazione, hanno registrato un calo. Un'accelerazione del calo dell'inflazione potrebbe accelerare il processo di riduzione dei tassi di interesse. Esiste ancora un divario tra le aspettative del mercato e l'effettivo inizio dei tagli dei tassi, ma il verificarsi di eventi correlati potrebbe indurre la Federal Reserve ad apportare modifiche alla propria politica monetaria.
Analisi dei prezzi dell'oro e del rame
A livello macroeconomico, il presidente della Federal Reserve, Powell, ha dichiarato che i tassi di interesse della Fed sono "entrati in un intervallo restrittivo" e i prezzi internazionali dell'oro si stanno nuovamente avvicinando ai massimi storici. Gli operatori di mercato hanno ritenuto che il discorso di Powell fosse relativamente moderato e che la scommessa su un taglio dei tassi di interesse nel 2024 non fosse stata smentita. Il rendimento dei titoli del Tesoro statunitensi e il dollaro USA sono ulteriormente diminuiti, spingendo al rialzo i prezzi internazionali dell'oro e dell'argento. I bassi dati sull'inflazione registrati negli ultimi mesi hanno indotto gli investitori a ipotizzare un taglio dei tassi di interesse da parte della Federal Reserve a maggio 2024, o addirittura prima.
All'inizio di dicembre 2023, Shenyin Wanguo Futures annunciò che i discorsi dei funzionari della Federal Reserve non erano riusciti a frenare le aspettative del mercato di un allentamento monetario, e inizialmente il mercato scommise su un taglio dei tassi già a marzo 2024, portando i prezzi internazionali dell'oro a raggiungere un nuovo massimo. Tuttavia, considerando l'eccessivo ottimismo riguardo a prezzi più accomodanti, si verificò un successivo aggiustamento e un calo. Nel contesto di dati economici deboli negli Stati Uniti e di tassi obbligazionari in dollari USA più bassi, il mercato alimentò le aspettative che la Federal Reserve avesse completato gli aumenti dei tassi di interesse e potesse ridurli prima del previsto, spingendo i prezzi internazionali dell'oro e dell'argento a continuare a rafforzarsi. Con la fine del ciclo di rialzo dei tassi di interesse, i dati economici statunitensi si indebolirono gradualmente, i conflitti geopolitici globali si intensificarono e la volatilità dei prezzi dei metalli preziosi aumentò.
Si prevede che il prezzo internazionale dell'oro batterà i record storici nel 2024, spinto dall'indebolimento dell'indice del dollaro statunitense e dalle aspettative di tagli dei tassi di interesse da parte della Federal Reserve, nonché da fattori geopolitici. Secondo gli strateghi delle materie prime di ING, si prevede che il prezzo internazionale dell'oro si manterrà al di sopra dei 2000 dollari l'oncia.
Nonostante la diminuzione dei costi di lavorazione dei concentrati, la produzione nazionale di rame continua a crescere rapidamente. La domanda complessiva a valle in Cina è stabile e in miglioramento, con l'installazione di impianti fotovoltaici che traina la forte crescita degli investimenti nel settore elettrico, le buone vendite di condizionatori d'aria e la conseguente crescita della produzione. Si prevede che l'aumento del tasso di penetrazione delle energie rinnovabili consoliderà la domanda di rame nel settore dei mezzi di trasporto. Il mercato prevede che il taglio dei tassi di interesse da parte della Federal Reserve nel 2024 possa subire dei ritardi e che le scorte possano aumentare rapidamente, il che potrebbe comportare una debolezza a breve termine dei prezzi del rame e fluttuazioni complessive del range di prezzo. Goldman Sachs ha dichiarato nelle sue previsioni sui metalli per il 2024 che i prezzi internazionali del rame dovrebbero superare i 10.000 dollari a tonnellata.

Motivi dei prezzi storicamente elevati
All'inizio di dicembre 2023, i prezzi internazionali dell'oro erano aumentati del 12%, mentre quelli nazionali del 16%, superando i rendimenti di quasi tutte le principali classi di attività finanziarie nazionali. Inoltre, grazie alla commercializzazione di successo di nuove tecniche di lavorazione dell'oro, i nuovi prodotti in oro sono sempre più apprezzati dai consumatori nazionali, in particolare dalle giovani donne attente alla bellezza. Qual è dunque il motivo per cui l'oro, un tempo così prezioso, è tornato alla ribalta e si è rinato a nuova vitalità?
Un'argomentazione a favore dell'oro è che esso rappresenta una ricchezza eterna. Le valute di diversi paesi in tutto il mondo e la ricchezza monetaria accumulata nel corso della storia sono innumerevoli, e la loro ascesa e il loro declino sono altrettanto effimeri. Nella lunga storia dell'evoluzione monetaria, conchiglie, seta, oro, argento, rame, ferro e altri materiali sono stati tutti utilizzati come mezzi di conio. Le onde spazzano via la sabbia, rivelando solo il vero oro. Solo l'oro ha resistito alla prova del tempo, delle dinastie, delle etnie e delle culture, diventando una "ricchezza monetaria" universalmente riconosciuta. L'oro della Cina pre-Qin e dell'antica Grecia e Roma è ancora oro oggi.
Il secondo obiettivo è espandere il mercato del consumo di oro con nuove tecnologie. In passato, il processo di produzione di prodotti in oro era relativamente semplice e l'accettazione da parte delle giovani donne era scarsa. Negli ultimi anni, grazie al progresso della tecnologia di lavorazione, l'oro 3D e 5D, l'oro 5G, l'oro antico, l'oro duro, l'oro smaltato, l'oro intarsiato, l'oro dorato e altri nuovi prodotti sono abbaglianti, alla moda e preziosi allo stesso tempo, guidando la moda nazionale "China-Chic" e riscuotendo un grande successo di pubblico.
La terza strategia consiste nel coltivare diamanti per integrare il consumo di oro. Negli ultimi anni, i diamanti coltivati ​​artificialmente hanno beneficiato del progresso tecnologico e si sono rapidamente affermati sul mercato, determinando un rapido calo dei prezzi di vendita e un grave impatto sul sistema dei prezzi dei diamanti naturali. Sebbene la competizione tra diamanti artificiali e naturali sia ancora difficile da definire, oggettivamente porta molti consumatori a non acquistare né diamanti artificiali né naturali, ma piuttosto nuovi prodotti artigianali in oro.
Il quarto fattore è l'eccesso di offerta globale di valuta e l'espansione del debito, che evidenziano le caratteristiche di conservazione e apprezzamento del valore dell'oro. La conseguenza di un grave eccesso di offerta di valuta è una forte inflazione e una significativa diminuzione del potere d'acquisto della moneta. Lo studio dello studioso straniero Francisco Garcia Parames mostra che negli ultimi 90 anni il potere d'acquisto del dollaro statunitense è diminuito costantemente, passando da soli 4 centesimi per dollaro statunitense nel 1913 al 2003, con un calo medio annuo del 3,64%. Al contrario, il potere d'acquisto dell'oro è relativamente stabile e ha mostrato una tendenza al rialzo negli ultimi anni. Negli ultimi 30 anni, l'aumento dei prezzi dell'oro denominati in dollari statunitensi è stato sostanzialmente sincronizzato con la velocità dell'eccesso di offerta di valuta nelle economie sviluppate, il che significa che l'oro ha superato l'eccesso di offerta di valuta statunitense.
In quinto luogo, le banche centrali di tutto il mondo stanno aumentando le proprie riserve auree. L'aumento o la diminuzione delle riserve auree da parte delle banche centrali globali ha un impatto significativo sul rapporto tra domanda e offerta nel mercato dell'oro. Dopo la crisi finanziaria internazionale del 2008, le banche centrali di tutto il mondo hanno incrementato le proprie riserve auree. Nel terzo trimestre del 2023, le banche centrali globali hanno raggiunto un massimo storico nelle loro riserve auree. Ciononostante, la percentuale di oro nelle riserve valutarie della Cina rimane relativamente bassa. Altre banche centrali che hanno registrato aumenti significativi delle proprie riserve includono Singapore, Polonia, India, Medio Oriente e altre regioni.